Las acciones de Mercado Libre suben 9,7% tras la primera vuelta en Brasil

Las acciones de Mercado Libre cerraron el lunes 5 de octubre con una suba de 9,67% en el Nasdaq, a US$1.860,61, un día después de la primera vuelta presidencial en Brasil, el país que generó el 52,6% de los ingresos de la compañía en 2025. El viernes, el papel había cerrado en US$1.696,56.

En la elección del domingo 4 de octubre, Flávio Bolsonaro, candidato del PL, obtuvo el 47,03% de los votos válidos, frente al 45,16% del presidente Luiz Inácio Lula da Silva, del PT, según el Tribunal Superior Electoral. Ambos se enfrentarán en una segunda vuelta el 25 de octubre. El resultado superó lo que anticipaban las encuestas, y analistas lo interpretaron como una señal de mayor disciplina fiscal. El ETF EWZ, que replica las principales acciones brasileñas en Wall Street, cerró con un alza de 12,5%, y el real se apreció cerca de 4% frente al dólar.

Brasil es el mayor mercado de Mercado Libre, seguido por México, que aportó el 22,4% de los ingresos en 2025, según el informe anual de la compañía ante la SEC. En el segundo trimestre de 2026, los ingresos en Brasil llegaron a US$5.530 millones, un 59% más que un año antes y cerca del 54% de los US$10.169 millones que facturó la compañía. Ese crecimiento vino con márgenes más bajos: la contribución directa del país creció 1,7%, a US$550 millones. Además, en septiembre la empresa empezó a vender medicamentos con receta en Brasil.

Para Mauricio Villacorta, estratega de inversión de IOL, el resultado electoral tendría poco impacto sobre la operación de Mercado Libre, cuyo crecimiento en Brasil responde a tendencias estructurales como la penetración del comercio electrónico y la bancarización. En cambio, sí pesa en la valuación: Villacorta estima que, con buena parte del escenario ya incorporado en los precios, un triunfo de Bolsonaro en el balotaje sumaría poco a la acción y una victoria de Lula podría provocar una corrección fuerte. Alan Feldman, estratega de Criteria, señaló que, para el mercado, un gobierno más ortodoxo en lo fiscal reduciría la prima de riesgo de Brasil y las tasas de largo plazo, más allá de que la tasa Selic, hoy en 13,75%, siga con su baja gradual.

El escenario base previo era un triunfo ajustado de Lula, y con Bolsonaro primero el mercado estaría asignando una probabilidad bastante mayor a su victoria, lo que explicaría el rally de hoy en EWZ y MELI.