Menlo invirtió en Anthropic cuando no tenía ingresos; hoy su posición vale 14,000M USD
- Menlo apostó por Anthropic en 2023 cuando la compañía seguía pre-ingresos y aún no había lanzado públicamente su modelo.
- Primero participó en la Serie C sin liderarla; un año después encabezó la Serie D con el cheque más grande en la historia del fondo.
- La posición de Menlo rondaría hoy los 14,000M USD y ya impactó el tamaño y la visibilidad de la firma en Silicon Valley.
TSJ Staff
20 de julio de 2026
TL;DR
Menlo Ventures invirtió en Anthropic en 2023 cuando la startup todavía no tenía ingresos y buscaba una valuación de 4,100M USD. La firma luego lideró la Serie D, participó en todas las rondas posteriores y hoy su posición se estima en alrededor de 14,000M USD. Es uno de los retornos más grandes del ciclo reciente de IA.
La apuesta de Menlo Ventures por Anthropic ya se perfila como una de las grandes ganancias del boom de IA. El fondo entró en 2023 cuando la empresa todavía estaba sin ingresos, no había presentado públicamente su modelo y buscaba una valuación de 4,100M USD. Ahora, con Anthropic en camino al mercado público este año, la participación de Menlo se estima en cerca de 14,000M USD.
La decisión se tomó mucho antes de que el consenso acompañara. Matt Murphy, partner de Menlo, conoció a Dario Amodei en una videollamada de apenas cinco minutos a inicios de 2023. En ese momento, OpenAI ya era el referente del mercado y estaba valuada en 29,000M USD, pero en Menlo veían espacio para otro jugador independiente de escala. La discusión interna no fue sencilla: la valuación quedaba fuera del rango típico del fondo y la compañía todavía era demasiado temprana incluso para su vehículo de growth.
Anthropic fue fundada en 2021 por Dario Amodei (CEO), quien previamente fue vicepresidente de Research en OpenAI, y Daniela Amodei (cofundadora), junto con otros ex empleados de OpenAI mencionados en la fuente original. La salida de ese grupo ocurrió tras diferencias sobre cómo escalar modelos cada vez más potentes y cómo equilibrar ese avance con seguridad. Para Menlo, esa mezcla de talento técnico, disciplina de capital y foco en misión ayudó a justificar una entrada que, en papel, parecía demasiado cara para una startup sin facturación.
Menlo participó en la Serie C, pero dejó pasar el liderazgo de la ronda. Esa operación terminó en manos de Spark Capital. Un año después, el fondo cambió de postura y lideró la Serie D con el cheque más grande de su historia. Para completar parte de los 500M USD que destinó, también recurrió a un SPV. En ese punto Anthropic ya estaba cerca de 100M USD en ingresos anualizados y además había sumado inversión y acuerdos comerciales con Google y Amazon.
El crecimiento posterior aceleró la tesis. Para diciembre de 2024, Anthropic rozaba 1,000M USD en ingresos anualizados, un salto de 10x en un año. Menlo siguió en todas las rondas desde 2023 y también armó el Menlo Anthology Fund junto con Anthropic para invertir en startups tempranas de IA. En paralelo, la firma —con cerca de 50 años de historia y antecedentes como Uber y Roku— anunció 3,000M USD en nuevo capital, más del doble de lo levantado tres años antes. La posición en Anthropic no solo cambió el tamaño del retorno; también elevó el perfil de Menlo dentro del venture capital de Silicon Valley.