Just Climate, de la gestora de Al Gore, cierra un fondo de US$540M y apunta a Brasil

Just Climate, el brazo de inversión climática de Generation Investment Management, la gestora que cofundó el exvicepresidente de Estados Unidos Al Gore, anunció el 12 de noviembre el cierre final de Natural Climate Solutions I (NCS I), su primer fondo de soluciones climáticas naturales. Los compromisos sumaron US$540 millones, incluidos sus vehículos de coinversión. El fondo todavía no tiene inversiones en Brasil, pero Just Climate cuenta con capital para al menos dos operaciones en el país en los próximos dos años, según Eduardo Mufarej, socio y codirector de inversiones de la firma.

NCS I invierte en empresas en etapa de crecimiento de cuatro áreas: producción de alimentos, uso de la tierra, gestión del agua y reducción y reaprovechamiento de residuos. El 70% de los recursos irá a países de la OCDE y el 30% restante a otros mercados, con Brasil e India como prioridad. En Brasil, los cheques serán de 80 a 100 millones de reales (unos US$14 a US$18 millones) por participaciones minoritarias, preferentemente en compañías con tracción operativa y comercial; en el agro, la gestora tiene en el radar los bioinsumos y la agricultura de precisión.

Los inversores ancla son CalSTRS, el fondo de pensiones de los docentes de California, y el Climate Innovation Fund de Microsoft. En total, el fondo suma más de 40 aportantes, entre ellos algunos brasileños cuyos nombres no se revelaron. Cerca de dos tercios del capital vino de inversores institucionales, como Achmea Investment Management y Royal Bank of Canada, y el resto, de family offices y empresas.

NCS I ya invirtió cerca del 25% del capital en cinco empresas, entre ellas la estadounidense GreenLight Biosciences, que desarrolla bioinsumos a base de ARN y tiene operaciones en Brasil. El fondo negocia una sexta inversión y apunta a un portafolio de 10 a 12 compañías.

Además, Just Climate está levantando un fondo climático exclusivo para América Latina, una estrategia que lanzó en mayo de 2025 al completar su fusión con Good Karma Partners, la gestora brasileña de Mufarej. Ese fondo destinará el 80% a Brasil y el 20% a México y Colombia. Entre sus inversores previstos están BID Invest, IFC e Itaú. En enero, el BNDES, el banco de desarrollo de Brasil, eligió en su convocatoria de mitigación climática al vehículo Generation Just Climate Brasil FIP, con un aporte de hasta 800 millones de reales (unos US$142 millones). En la misma convocatoria, el banco seleccionó, con hasta unos US$88 millones, el segundo fondo de la gestora brasileña Flying Rivers.

En Brasil, nuestra preferencia son empresas un poco más maduras, que ya validaron su producto, tienen clientes y necesitan el capital esencialmente para escalar.